【期现】3月23日，焦煤2205合约收盘价2940元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本3365元/吨，期货贴水404元/吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本3344元/吨，期货贴水425元/吨。部分高价煤种价格有所回落，其中临汾乡宁地区部分低硫瘦煤价格下调50-200元/吨。

【供给】前期产量较小煤矿生产恢复至正常水平，影响产地整体开工有所提升，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加4.08万吨至949.14万吨，产能利用率周环比上升0.4%至94.27%，但整体供应端延续偏紧格局。

【需求】截止3月18日，全样本焦化厂焦炭日均产量64.87万吨，环比上涨2.06万吨。疫情影响下，焦化厂结焦时间或加长，不排除后期有限产可能。

【库存】截止3月18日，全样本独立焦企焦煤库存1285.4万吨，环比增加14.6万吨。247家钢厂产焦煤库存923.6万吨，环比下降18.9万吨。目前各地焦企原料煤跨省调运依然不畅，河北、山东焦企原料煤继续被动降库。

【观点】炼焦煤供需格局延续偏紧态势，整体基本面仍向好。但下游钢厂利润偏低，多重因素影响下，不排除有进一步限产可能，焦化厂同样有减产迹象，短期建议观望为主。后市随着疫情管控的放松，下游需求将逐渐释放，焦煤仍建议逢低多为主。

关键词： 炼焦煤供需格局 焦化厂结焦时间 产地整体开工 煤矿原煤产量