现货结构性紧缺，盘面偏强震荡

产地方面，临近春节，部分小矿陆续放假，整体产量有一定收紧，从而支撑价格上行，前期受降雪影响，部分煤矿有库存积压，出现降价调整，整体上偏稳运行。

港口方面，近期港口库存持续下降，优质货源紧张，报价坚挺，现秦皇岛港Q5500报1120元/吨。

下游方面，临近春节，终端采购节奏放缓，多以观望为主，部分化工企业仍有少量采购。进口方面，印尼出口禁令解除，进口煤市场询货增多。当前印尼煤释放程度不及预期，到港数量较少，支撑进口煤价格上行，现印尼Q3800FOB价报70美金/吨。

盘面上看，主力05合约昨日继续反弹，夜盘高开高走，注意政策调控风险，节前以观望为主。

关键词： 动力煤现货 产量收紧 降价调整 库存积压