【现货和基差】唐山钢坯+30至4400元每吨;华东螺纹钢维稳至4750元每吨，螺纹5月合约夜盘基差62元每吨;华东热轧维稳至4930元每吨，热轧5月合约夜盘基差108元每吨。

【利润】长流程钢材利润300元每吨，短流程电炉亏损。盘面利润环比下降，1月合约和5月合约利润分别为653元每吨和662元每吨。热轧1月合约和5月合约利润分别为917元每吨和790元每吨。

【供给】本周日均铁水产量+5.5至208.5万吨，钢厂逐步复产。钢联主要品种产量周环比+23.7至927.86万吨;其中螺纹产量+11.4至280.53万吨，热轧产量+8.97至305.82万吨。1月份产量有边际上升预期。

【需求】钢联周度表需数据，螺纹表需环比+3至270.9万吨。热轧表需环比+1.4万吨至307万吨。总表需环比-3.65至908.5万吨。产量环比上升，表需增幅不如产量，说明实际需求下滑明显。

【库存】钢联主要品种库存周环比+19.4至1315万吨，其中热轧库存环比-1.3万吨至299.9万吨;螺纹库存环比+9.63万吨至530.56万吨。库存转为累库，库存将进入淡季累库趋势。

【钢材观点】现货维稳，下游陆续放假，交易量下降，预计将维持平稳为主;受冬奥会限产从严的消息影响，钢材期货震荡偏强，修复基差。5月合约供需双增，但增产节奏慢于市场预期，冬奥会限产将抑制增产持续性，12月社融数据环比上升强化节后乐观需求预期，盘面将维持高位震荡走势，操作上，考虑到基差修复，淡季追多存在风险，建议观望为主。

关键词： 12月社融数据 环比上升 钢材增产 市场预期