钢材：进入季节性淡季，抑制现货上涨，关注复产进展。

【现货和基差】4号晨唐山钢坯-30至4240元每吨;31日华东螺纹钢维稳至4760元每吨，螺纹1月和5月合约基差分别为210元和445元每吨;华东热轧维稳至4860元每吨，热轧1月和5月合约基差分别为160元和449元每吨。

【利润】长流程钢材利润500-600元每吨。盘面利润环比下降，1月合约和5月合约利润分别为855元每吨和560元每吨。热轧1月合约和5月合约利润分别为1005元每吨和656元每吨。

【供给】本周日均铁水产量+3至203万吨，钢厂有复产迹象。钢联主要品种产量周环比+19至904万吨;其中螺纹产量-+4至269万吨，热轧产量+7.8至296.8万吨。1月份产量有边际上升预期。

【需求】钢联周度表需数据，螺纹表需环比-30.8至267.7万吨。热轧表需环比+7.7万吨至305.7万吨。总表需环比-35.29至904.8万吨。

【库存】钢联主要品种库存周环比-0.66至1295.7万吨，其中热轧库存环比-8.8万吨至301万吨;螺纹库存环比+1.4至520.93万吨。成材总体维持季节性去库。

【钢材观点】钢材延续偏弱，现货维稳。进入季节性淡季，现货短期见顶，期货贴水重新扩大。一方面1月份钢厂复产预期抑制盘面;另一方面价格低位上涨兑现部分需求利多预期，但节后需求明朗前，预计价格将维持高位震荡。

关键词： 钢材 盘面利润 环比下降 期货贴水 边际上升