【现货】截止12月6日，大同5500报价965(-20);朔州5000报价830(-20);榆林6200报价1020(-15);榆林5800报价1004(-16);鄂尔多斯报价5500报价909(-4);鄂尔多斯5000报价770(-20)。坑口煤价承压回落，受政策等消息扰动，下游用户担忧降价开始观望，煤矿拉煤车量减少。

【供给】截止11月29日，生产企业动力煤库存为1425.3万吨，较上周环比增加了3.8万吨。截至12月1日监测“三西”地区66家煤矿平均开工率较上期下降0.36%，其中山西地区开工率较上期减少2.16%;陕西地区开工率较上期增加0.99%，内蒙古地区开工率较上期增加1%。总库存较上期增加2.39%。发煤利润较上期增加0.48%。目前产地煤矿生产积极，煤矿开工良好，整体供应稳定，目前国有煤矿受限价政策影响价格较平稳，基本以保供为主。部分煤矿需求好转，价格在限价范围内小幅调整。

【需求及库存】截止12月5日，六大电厂日耗78.84万吨/天，周环比增加2.09万吨，库存1153.4万吨，环比增加82.5万吨。按照发改委的口径来看，目前电厂库存高于往年同期水平，日耗的增量远低于库存的增量，加之下游终端对于后市看空预期较强，不断压低采购价格，减缓采购节奏，当下保供以及长协供应充足，市场以及进口煤采购停滞放缓。

【观点】政策定调，港口长协煤基准价或上调至700元/吨，5500大卡动力煤调整区间在550-850元之间。鉴于当前煤炭供应充足，未来现货仍有下行空间，盘面将保持稳弱运行，建议观望为主。

关键词： 坑口煤价 承压回落 动力煤市场 看空预期