内外走势：今日LME铜小幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9572美元/吨，日涨1.34%。沪铜主力2201合约低开回升，日内最高70460元/吨，最低69330元/吨，收盘价70230元/吨，较上一交易日收盘价跌0.47%，成交量159820，日增33560;持仓162149，日减8910。基差570元/吨;沪铜2201-2202月价差110元/吨。

市场焦点：据Mysteel数据，11月26日，中国铜精矿港口库存为87.5万吨，较上周减少2万吨;中国铜矿加工费TC为62.9美元/干吨，较上周下调0.1美元/干吨。

现货分析：有关现货1#电解铜报价70500-71100元/吨，均价70800元/吨，日跌800元/吨。

仓单库存：今日沪铜仓单合计11786吨，日减151吨，连降8日;26日，LME铜库存为83800吨，日增1200吨。

主力持仓：沪铜主力2201合约前20名多头持仓98429，-5593，空头持仓109125，-4241，净持仓-10696，-1352，多空均减，净空增加。

行情研判：基本面，上游铜矿加工费增长放缓，且冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力增大。印尼计划2023年停止铜矿出口，不过自产自销本身已形成趋势，因此影响有限。近日国内铜库存继续下行，不过目前需求依然较弱，观望情绪较重。海外库存近日有所回升，预计铜价震荡调整。技术上，沪铜2201合约下影阳线下方存在支撑，主流多头减仓较大。操作上，暂时观望。

关键词： LME铜 小幅回升 上游铜矿 加工费