【期现】11月4日，CCI吕梁准一级焦报3860元/吨，环比持平，CCI唐山准一级焦报4060元/吨，环比持平，CCI日照港准一级焦报3850元/吨，环比持平。随着原料煤价格陆续下跌，焦炭成本支撑进一步走弱，港口受现货下跌以及看空预期影响，贸易商恐慌性抛售。

【供给】截止11月4日，247家钢厂焦炭产能利用率84.16%，环比下降1.34%，247家钢厂焦炭日均产量45.58万吨，环比下降0.5万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量61.6万吨，环比下降0.34万吨。目前随着供暖季临近，山西以及河北部分地区环保限产持续加强，焦企开工延续收缩态势，考虑运输及原料成本仍居高不下，焦企利润多回落至极低水平甚至亏损。

【需求】截止11月4日，247家钢厂高炉日均铁水产量204.89万吨，环比下降6.42万吨。唐山区域钢厂环保升级，高炉开工回落，刚需抑制。

【库存】截止11月4日，全样本焦化厂焦炭库存137.96万吨，环比增加17.18万吨，247家钢厂焦炭库存721.17万吨，环比下降8.17万吨。焦企反馈目前主动降价后仍出货不太理想，厂内维持库存积压状态，下游钢厂多保持合理库存水平且多有看空后市的预期，目前以控制到货为主。

【观点】唐山区域钢厂环保升级，抑制焦炭刚需，且钢材价格表现欠佳，对原料打压意愿较强。此外，焦煤成本支撑持续下行，焦炭现货以下行趋势为主，中长期来看，受环保支撑，焦炭驱动比焦煤更强，因此焦化利润多单可继续持有。

关键词： 唐山区域 环保升级 铁水下降 焦炭需求