【期现】9月28日，CCI吕梁准一级焦报4060元/吨，环比持平，CCI唐山准一级焦报4260元/吨，环比持平，CCI日照港准一级焦报4080元/吨，环比持平。9月28日焦炭2201合约收盘价3410元/吨，日照准一仓单成本4112.5元/吨，期货贴水702.5元/吨，贴水比例20.6%。钢焦博弈，市场心态稍有分歧。

【供给】截止9月24日，247家钢厂焦炭产能利用率85.78%，环比下降0.13%，247家钢厂焦炭日均产量46.22万吨，环比下降0.07万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量64万吨，环比增加0.49万吨。供应端方面受环保以及能耗等多种政策影响开工仍不同程度受限，汾地区因连日降雨，公路运力多有受阻，厂内出货不畅。

【需求】截止9月24日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率82.06%，环比下降1.68%，日均铁水产量218.43万吨，环比下降4.47万吨。受粗钢压减、能耗双控影响，钢厂限产范围及幅度逐步扩大，影响焦炭日耗明显回落。

【库存】截止9月24日，全样本焦化厂焦炭库存47.82万吨，环比增加4.69万吨，247家钢厂焦炭库存743.6万吨，环比增加9.05万吨。下游钢厂环保及能耗管控持续加强，钢厂采购存在一定观望情绪，多按需采购为主，叠加贸易商清库离市，影响产地焦企出货放缓，厂内焦炭库存不同程度小幅累库。

【观点】受环保以及能耗等多种政策影响焦炭开工仍不同程度受限，但是粗钢压减再度趋严，铁水产量大幅下滑，焦炭供需缺口大幅收窄。整体来看，基本面虽走弱，但是焦煤成本支撑仍较强，仍建议观望为主。

关键词： 铁水产量 焦煤成本 焦炭供需 基本面