【期现】9月27日，CCI吕梁准一级焦报4060元/吨，环比持平，CCI唐山准一级焦报4260元/吨，环比持平，CCI日照港准一级焦报4080元/吨，环比持平。9月27日焦炭2201合约收盘价3173.5元/吨，日照准一仓单成本4112.5元/吨，期货贴水939元/吨，贴水比例29.59%。部分焦企对于钢厂提降表现出抵触情绪，钢焦博弈升级。

【供给】截止9月24日，247家钢厂焦炭产能利用率85.78%，环比下降0.13%，247家钢厂焦炭日均产量46.22万吨，环比下降0.07万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量64万吨，环比增加0.49万吨。供应端方面受环保以及能耗等多种政策影响开工仍不同程度受限。

【需求】截止9月24日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率82.06%，环比下降1.68%，日均铁水产量218.43万吨，环比下降4.47万吨。受粗钢压减、能耗双控影响，钢厂限产范围及幅度逐步扩大，影响焦炭日耗明显回落，厂区焦炭整体水平虽无明显增加，但可用天数逐步提高，钢厂心态好转，部分高库存钢厂开始控制到货节奏。

【库存】截止9月24日，全样本焦化厂焦炭库存47.82万吨，环比增加4.69万吨，247家钢厂焦炭库存743.6万吨，环比增加9.05万吨。中间贸易需求离场及部分钢厂控制到货，焦企出货放缓，库存稍有增加。

【观点】受环保以及能耗等多种政策影响焦炭开工仍不同程度受限，但是粗钢压减再度趋严，铁水产量大幅下滑，焦炭供需缺口大幅收窄。整体来看，基本面虽走弱，但是焦煤成本支撑仍较强，仍建议观望为主。

关键词： 焦炭开工 粗钢压减 铁水产量 供需缺口