主要逻辑：

①供给稳中有增偏宽松，到港降低，压港改善释放库存，港存品种间分化。澳洲发运1954万吨(+105.6)，发中国的比例82.44%(+5.81%)，巴西发运734.7万吨(+3.6)，澳巴发运合计2688.7万吨(+109.2)，临近季末矿山发运冲量。45港到港量2209.7万吨(-183.8)。在港船舶177条(-8)，随着压港改善将逐步释放成港口库存。点钢网北方六港库存7660万吨(+8)，中品粉矿、块矿累库，高、低品粉矿去库;45港库存12975.74万吨(-59.46)。

②限产打压下需求依然较弱，国庆前钢厂刚需少量补库，港口成交好转。上周进口矿周消耗量1913.52万吨(-22.96)，以疏港量推算的铁矿石需求为1919.61万吨(-63.21)，以铁水产量推算的铁矿石需求为1560.3万吨(-19.11)，国内钢厂铁矿石库存10348.64万吨(-60.47)，钢厂刚需少量补库。最近一个交易日主要港口成交五日均值为90.7万吨(+17.68)，成交好转。

③综合来看，供电紧张，能耗双控不会放松，国庆前刚需补库支撑矿价底部，短期震荡加剧，中长期偏弱。

市场研判：[600-700]区间操作，大幅反弹则抛空。逢低做多螺矿比仍有操作空间，但安全边际一般。

关键词： 释放库存 铁矿石 港口成交 能耗双控