上周SM2201合约大幅上行。大厂电费上调，成本支撑显著。当前主产区供应扰动不断，限产政策频繁发布，而实际限产也有序推进，硅锰最新周度开工率再度缩减，日均产量创新低。不过，下游钢厂因压减粗钢产量要求，部分钢厂高炉出现减产，硅锰最新周度需求有所下滑，对炉料需求影响程度需密切关注;但考虑现阶段钢材利润丰厚，且节后归来，临近国庆，各地采购商或提前备货，合金需求或相对乐观。展望本周，锰硅仍处于高位，运行趋势偏强。若价格出现调整，在供给强约束逻辑下，下跌空间相对有限。

技术上，上周SM2201合约大幅上行，日MACD指标显示红柱缩窄，关注均线支撑。操作上，建议在9810-10170高抛低吸，止损各120点。

关键词： SM2201合约 大幅上行 锰硅运行 日MACD指标