①供给平稳偏宽松，到港预计下周回升，压港改善转库存，港存预计加速累库。澳洲发运1797.2万吨(-50)，发中国的比例78.3%(-7.47%);巴西发运768.3万吨(+0.5)，环比持平;澳巴发运合计2565.5万吨(-49.5)，整体稳定，后期发运预计稳中有增。45港到港量2288万吨(-20)，连降三周，预计将止跌回升。在港船舶173条(-9)，压港逐步转化成港口库存。点钢网北方六港库存7651万吨(+60)，高品粉矿、块矿累库，卡粉大增;45港库存13099万吨(+178)，连续累库3周，预计本周继续累库。

②需求表现一般，钢厂限产持续，高炉检修增多，钢厂铁矿石库存创新低，采购谨慎，港口成交一般。上周进口矿周消耗量1947.33万吨(+9.52)，以疏港量推算的铁矿石需求为2041.76万吨(-33.6)，以铁水产量推算的铁矿石需求为1592万吨(+2.8)，国内钢厂铁矿石库存10423万吨(-129)，为今年以来的新低点，钢厂随采随用逢低买进。最近一个交易日主要港口成交五日均值为85.2万吨(-3.94)，成交较弱。

③综合来看，限产政策持续加码，九月份钢厂检修大量增加，钢厂低库存采购不积极，十一前有补库需求但补库预期减弱，短期震荡调整，中长期走弱。

市场研判：单边：[710-810]区间操作，逢高做空;套利：逢低做多螺矿比。

关键词： 限产政策 钢厂检修 低库存 供给平稳