①供给偏宽松，到港回落，压港在高位，港存减速累库。澳洲发运1758万吨(+253)，发中国的比例下降;巴西发运861万吨(+89)，处于历史高位;澳巴发运合计2619万吨(+342)，整体回升，同比微降。45港到港量2343万吨(-204)，小幅回落。在港船舶182条(-3)，仍在高位。45港库存12921万吨(+125)，累库2周，预计本周港口库存将延续累库。

②上周整体需求平稳，钢厂低库存按需补库，港口成交有所恢复。进口矿周消耗量1938万吨(-4)，以疏港量推算的铁矿石需求为2075万吨(+10)，以铁水产量推算的铁矿石需求为1589万吨(-3)。主要港口成交五日均值为118万吨(+10)，成交量相对前期活跃。国内钢厂铁矿石库存10552万吨(-46)，总库存低位下行，随着旺季预期来临，钢厂将逢低价集中补库。

③综合来看，前期利空因素基本已在价格上反应，集中关注旺季需求的兑现。近日国内疫情得到控制，提振市场信心，短期内铁矿有反弹上涨的动力，扰动因素是限产政策加码。但在下半年粗钢减产的总基调下，需求难有明显增量，叠加供给偏宽松，中长期铁矿石基本面弱势难改。

市场研判：区间操作。

关键词： 港口库存 延续累库 铁矿石 低库存