鸡蛋期货主力2109合约高位振荡 近弱远强格局持续

鸡蛋期货主力2109合约高位振荡已近半年时间,运行区间在4600—5100元/500千克,整体波幅不大。随着后期南方出梅,食品厂开始中秋备货,鸡蛋价格有望迎来一波上涨。那么鸡蛋期货有没有希望突破前期区间振荡的高点,我们接下来分析一下三季度鸡蛋的供需情况。

首先我们看一下蛋鸡的存栏情况,根据数据,2021年6月全国蛋鸡存栏量为11.84亿只,环比下降0.42%,同比下降10.04%,整体存栏水平并不高,这主要得益于去年8月之后蛋鸡行业的持续去产能。从淘汰鸡出栏量和鸡苗补栏量的情况看,去年8月份后国内蛋鸡呈现高淘少补的态势,全国主产区蛋鸡平均空栏率持续上升,这种情况一直持续到今年春节前。

随着去年四季度蛋价从低位逐步回升,蛋鸡养殖利润有所改善,加上春季是鸡苗补栏旺季,因此从今年3月份起,养殖单位鸡苗补栏量开始增长,不过由于今年饲料成本处于高位,蛋鸡养殖始终处于微利状态,因此养殖单位的补栏信心并不是特别的强,5月份开始鸡苗补栏量小幅下降,6月份鸡苗补栏量降幅扩大。根据数据,6月份企业鸡苗补栏量环比下降15.24%,并且随着天气转热,蛋鸡养殖难度加大,我们预计7月、8月鸡苗补栏水平也难以出现大幅增长。我们根据鸡苗到产蛋鸡大约4个月的养殖周期来推算,7—9月国内蛋鸡新开产量会增多,但10月份后新开产压力将下降,这种情况预计会持续到明年春节前,不过当前的判断还需要得到后期鸡苗补栏数据的支持,我们需要持续关注。

讲完鸡苗补栏情况,我们再看一下淘汰鸡出栏情况,今年春节后因待淘蛋鸡数量减少,养殖单位淘鸡数量并不多,且淘汰日龄大幅延长,反映出养殖户对于450天以上的老鸡以顺势淘汰为主,淘鸡价格也在春节后一路振荡走高,今年五一节前后迎来一波淘鸡出栏小高峰。不过随着淘鸡价格从高位回落,部分散养户选择压栏惜售,因其对中秋行情有所期待。同时今年8—9月待淘的蛋鸡对应的是去年3月、4月份补栏的鸡苗,可淘量还是比较大的,我们预计今年中秋节前后将迎来淘鸡出栏高峰。

根据我们前期对产区的调研情况,虽然今年换羽现象比去年少,但是依然在部分地区存在,而且大多数都是在春节后换的羽,这批换羽鸡也将在中秋节前后淘汰。另外,还有部分囤冷库蛋的贸易商,大多会选择在中秋前食品厂开始备货的时候出库。

综上,从补栏、淘鸡以及冷库蛋的情况看,8—9月鸡蛋的供应压力预计将较目前有所增长,虽然有中秋旺季需求的支撑,但我们对今年中秋行情蛋价高点的判断并不特别乐观,预计在4.8—5元/斤。从目前鸡蛋期货2108、2109合约的价格来看,似乎上方上涨空间并不大,若后期鸡蛋现货价格反弹不及预期,2108、2109合约有向现货靠拢去升水的需求。不过对于春节行情我们相对比较乐观,因夏季鸡苗补栏量下降,以及中秋前后淘汰鸡和换羽鸡的集中出栏,我们预计今年四季度至春节前国内鸡蛋供应压力将大幅下降,因此我们更为看好鸡蛋期货2101合约未来的行情,鸡蛋近弱远强的格局或将持续,策略方面可考虑09—01反套,激进者可逢低建仓01合约中长线多单。

关键词: 鸡蛋期货 主力2109合约 食品厂 存栏情况