2月1日晚，据证监会官网称，红塔证券的80亿配股申请获批。

此前1月18日，在A股上市券商中，红塔证券股份有限公司(下称“红塔证券”，601236.SH)披露了2020年年度业绩预增公告：预计2020年度营收和归母净利润增幅为68.36%～78.78%。

然而，其业绩预增近八成的公告，却未能阻挡其股价的下降：开年以来，截至2月19日收盘，红塔证券股价跌幅逾20%，这一跌幅明显高于券商总体指数，备受市场关注。

过去的2020年，红塔证券多次违规被罚，又遭股东“清仓”减持。据2月3日公司发布的公告称，其配股申请获得证监会审核通过，这可否助其破局?

就上述问题，《投资者网》致电致函红塔证券询问，公司方面给予了较为详细的回复。

业绩预增近八成股价年内跌幅超20%

2020年度业绩预告显示，红塔证券预计2020年度营收20.7亿元，归母净利润8.4亿元，两者与上年同期相比增幅均在68.36%～78.78%之间，扣非净利润增幅为66.83%～77.15%。

对于业绩增幅，红塔证券解释称，“2020 年，资本市场改革进一步深化，多措并举，证券市场持续回暖。公司积极把握市场机遇，强化全面合规风控管理，全力推动各项业务稳步转型。除证券投资业务持续保持盈利能力外，投资银行业务、证券经纪业务、基金管理业务、 期货管理业务也均对利润增长作出不同程度的贡献。”

然而，其近八成的业绩涨幅，没能阻挡公司股价的下跌趋势。

自2021年开年以来，红塔证券股价一路下跌，截至2月19日收盘价为14.77元/股，较2020年12月31日收盘价18.59元/股，跌幅超20%，而Wind数据显示，这一跌幅在券商总体板块中排名靠前。

部分市场人士认为，如此“反常”的表现，与其同期披露的“踩雷”永煤债不无关系。

1月15日，红塔证券在有关公告中表示，公司持有的“20永煤SCP004”“20永煤CP001”“18豫能化MTN003”“18豫能化MTN004”，因永城煤电控股集团有限公司债券违约，债券评级被下调，公允价值大幅下降。上述四项债券投资成本合计为6亿元，截至2021年1月5日，尚有5.25亿元本金未到期收回。

上述消息一出，1月15日红塔证券股价下跌6.28%，红塔证券告诉《投资者网》，“在‘永煤债券’事件发生后，公司积极与债券发行人沟通，协商并同意了展期协议，现已收到该债券上一存续期的全部利息以及50%的本金，预计后续到期的其他几个债券也将采取类似的兑付和展期方案。”

就公司方面有无复盘踩雷事件及作出整改措施，红塔证券表示，“公司制定了《固定收益业务交易对手白名单管理办法(试行)》、《固定收益自营投资业务投后管理办法(试行)》、《固定收益业务应急处理预案(试行)》等固定收益类证券自营制度，用于规范证券自营业务的运作。公司还建立了覆盖决策、执行、监督、反馈等环节的风险管理机制，建立了涵盖事前风险管理、事中风险管理和事后风险管理的风险控制制度。实现了决策、执行和监督三个环节的相互独立、相互制衡，有效地控制了固定收益类产品投资风险。”

对于其近期股价的跌幅，红塔证券解释称，“股价受多种因素影响，市场不一定时刻能反映公司的内在价值，长远来看，公司市值的增长靠业绩及核心竞争能力体现。”

短期股价波动易受消息层面影响遭遇投资者“用脚投票”或许“不足为凭”，但其近半年股价大幅下跌，在券商板块跌幅也排名前几位。

截至2月19日收盘，报收盘价14.77元/股，较去年7月的高点28.78元/股，股价近“腰斩”，在上证互动平台上，亦有不少投资者对于红塔证券的股价走势颇为关注。

就这一问题，红塔证券告诉《投资者网》，“公司积极推动业务转型，坚持用发展和业绩为投资者谋求长期回报，持续强化企业核心竞争力，提升主营业绩，让投资者实现真正意义上的价值投资。”

多次违规遭知名股东“清仓”减持

据官网介绍，总部位于昆明的红塔证券成立于2002年，在对云南省3家信托投资公司证券业务重组的基础上，由红塔集团等13家国内知名企业共同发起设立。2007年5月，经中国证券业协会评审，成为西南地区首家创新试点类证券公司。2019年7月5日于上交所上市，成为A股市场第36家上市券商。

作为老牌券商，红塔证券在合规方面的表现并不尽如人意。自上市至今不足两年的时间里，已多次触碰监管红线而收到警示函、被采取责令整改措施等。

去年9月，因新股发行网下申购违规，红塔证券自营账户被中国证券业协会列入限制名单，限制时长为6个月。同年6月，红塔证券因开展债券交易业务时存在多项违规行为被监管出具警示函。

最近的一次为去年12月21日，云南证监局公告，因存在廉洁从业内控制度不完善、董事会未制定廉洁从业管理目标、员工离职未对其廉洁情况考察评估等多项违规行为，决定对红塔证券采取责令改正的监督管理措施。

红塔证券表示，“公司在收到警示函后，已第一时间对所涉问题进行了全面审查，并主动开始内部自检，全面排查风险隐患，目前已经对相关问题进行了整改，组织员工学习有关法律法规及自律规则。并于2020年12月29日公司第六届董事会第二十七次会议，审议通过了《廉洁从业管理方案》，后续公司亦将不断完善内部控制管理体系，严格约束规范员工执业行为，以保障各项业务稳健发展。”

在内控不完善问题频发的同时，2020年下半年以来，红塔证券面临多次减持，其中，云南白药的“清仓”减持备受市场关注。

根据公告，红塔证券原第八大股东云南白药在2020年7月28日至2020年12月底，通过集中竞价方式或大宗交易方式减持了其持有的所有红塔证券股份，占股份总数的1.3%。

红塔证券向《投资者网》解释称，“股东云南白药减持公司股份系其自身资金需求的原因。”

对此，业内人士认为“股东减持常常被市场视为看空的信号。”在互动平台上不少投资者也表达了类似的“担忧”(见前文图2)。

面对频频违规、股东减持、股价“跌跌不休”的红塔证券，将如何破局?

80亿配股获批能否带来新契机

2月1日晚，据证监会官网称，红塔证券的80亿配股申请获批。

根据红塔证券此前公布的配股预案，80亿元募资额中共有40亿元将用于发展FICC业务，主要投向为加大固定收益类投资业务，并开拓利率衍生品、货币市场套利、商品及其他类固收产品投资等 FICC 创新业务。其余40亿元募资将分别用于资本中介、投行业务、境外全资子公司、信息技术系统建设投入，以及营运资金安排。

“相较于定增融资，配股融资的实施难度较低，2021年，券商再融资持续火热，在市场行情助推下，券商发行配股融资的热潮或将延续。”资深投资人士郑龙先生告诉《投资者网》。

红塔证券告诉《投资者网》，“此次配股顺利完成后，将有利于公司进一步扩充净资本规模，补充营运资金，扩大业务规模，增强抗风险能力，提升公司的持续盈利能力和市场竞争能力，为股东创造更大的收益。”

中国民生银行研究院宏观研究主管王静文先生向《投资者网》分析到，“2021年，深化资本市场改革这一主题仍将继续，受益于注册制落地和其他政策红利的逐步释放，券商业务空间进一步拓宽，盈利能力将持续改善，业绩增长值得期待。”

不过，对于自营账户限制尚未解除，上市不足两年违规频发，又遭知名股东“清仓减持”、年内股价“跌跌不休”的红塔证券来说，此次80亿配股获批能否助其破局，还待市场进一步检验，《投资者网》也将持续关注。

关键词： 红塔证券 配股 申请