国内中药行业龙头奇正藏药(002287.SZ)在2020年继续保持业绩稳健增长。

2月5日，奇正藏药发布的2020年度业绩快报公告显示，2020年1—12月营收为14.76亿元，比上年同期增长5.24%;净利润4.06亿元，比上年同期增长11.39%，总资产44.6亿元，比报告期初增长49.45%;基本每股收益为0.7676元，上年同期为0.6893元。其中，药品业务营收较上年同期增长4.55%。

2020年，奇正藏药持续推进和深化“一轴两翼三支撑”的战略布局，以“做强镇痛”为使命，加快市场覆盖和渠道下沉，并加大相关防疫类产品的供应保障和销售推广力度，加快O2O新零售探索速度、加大电商渠道拓展，多措并举保障了业绩的稳定。

长江商报记者注意到，2009年奇正藏药在深交所挂牌上市，根据可追溯的业绩，2006年以来，公司净利润为1.06亿元，此后便一路保持增长。从2012年开始，除了2017年、2018年，公司业绩增速基本保持在10%左右，扣非净利润增速也与净利润增速趋同。2017年—2019年，奇正藏药净利润分别实现3.01亿元、3.19亿元、3.64亿元。2020年，公司净利润4.06亿元，同比增长11.39%，连续15年实现增长。

贴膏剂毛利率连续三年超87%

公开资料显示，奇正藏药成立于2007年10月9日，注册资本5.3亿元，主营业务为藏药的研发、生产及销售，包括外用止痛药物和口服藏成药等。目前，公司有以消痛贴膏、白脉软膏等12个独家品种或独家剂型品种为核心的55个藏药品种和72个批准文号，其中OTC品种9个、国家技术秘密(秘密级)品种2个。

2017年以前，药材销售一直是奇正藏药的主要营收来源，但在2016年底，公司突然决定剥离药材业务，聚集药品业务以提高公司盈利能力。

长江商报记者注意到，在剥离药材业务之前，奇正藏药的盈利能力就非常不错，2011年—2016年，公司毛利率从54%升至84%，在行业中名列前茅，不过，这并非药材业务的功劳。2014年—2016年，公司中药材业务毛利率仅为5.5%、5.97%、3.11%。

那么奇正藏药的盈利能力究竟源自哪项业务呢?事实上，公司贴膏剂的毛利率表现惊人，同期贴膏剂毛利率为86.9%、86.86%、87.86%。在剥离低盈利的药材业务后，从2017年起，贴膏剂便成为奇正藏药主营业务的核心产品。

2017年—2020年上半年，公司贴膏剂分别实现营收7.86亿元、9.23亿元、10.5亿元、4.71亿元，占营收比重分别为74.65%、76.07%、74.84%、76.95%，毛利率分别实现87.15%、87.76%、87.44%、87.73%。

与此同时，公司毛利率稳定维持在87%左右。2017年—2020年前三季度，公司毛利率分别为87.36%、87.8%、87.15%、86.7%，根据新浪财经数据，中药行业同期行业均值为57.52%、58.12%、57.1%、55.34%，其中，奇正藏药毛利率在行业中始终稳居前三位，2020年前三季度位列第一。

研发人员占比11.09%

奇正藏药全年的业绩增长，与其做宽做强销售渠道，有着密不可分的关系。

2019年起，奇正藏药开始搭建电商业务，时至今日颇有成效。长江商报记者在淘宝上搜索奇正消痛贴膏、青鹏软膏等产品，其在阿里大药房中的月销量均达到1000+，与同类产品云南白药膏等基本持平。

2020年上半年，奇正藏药互联网奇正大健康平台进一步完善渠道建设，在现有渠道基础上继续开拓市场及分销渠道，持续探索并布局社交电商平台合作机会，建立线上渠道多元业务合作布局。

而从品牌营销来看，据2020年半年报，当年上半年，奇正藏药新营销项目团队迅速与多家大型连锁客户启动O2O系列活动，累计品牌曝光高达1400万人次。布局O2O的同时，公司还与腾讯和NKA合作，发力三方零售模式，通过朋友圈广告定向投放，精准触达重点NKA会员的核心人群、腾讯大数据中的潜在客户人群及兴趣人群，活动期间品牌曝光量高达3500万人次。

目前，奇正藏药仍以自主营销模式为主，在全国多地均设立了专门的办事机构，拥有一支1000多人的自主营销团队。从销售费用来看，2015年—2020年前三季度，分别产生4.1亿元、4.63亿元、5.18亿元、6.3亿元、7亿元、4.6亿元。

在加大营销力度、拓展新渠道的同时，作为藏药产业中唯一“国家首批创新型企业”，奇正藏药的研发力度也在不断加大。2017年—2020年前三季度，公司研发费用分别为2576万元、3681万元、5555万元、1.35亿元。2019年，公司研发人员243人，占总人数比例11.09%。

值得一提等是，2020年12月底，奇正藏药发布公告，公司独家产品红花如意丸、如意珍宝片通过医保谈判，首次被纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2020年)》。除本次新进入《国家医保目录(2020年)》的红花如意丸、如意珍宝片外，公司还有消痛贴膏、白脉软膏、青鹏软膏、仁青芒觉胶囊等17个品种进入《国家医保目录(2020年)》中。(记者 汪静)

关键词： 总资产 奇正藏药 2020年